【观点与策略】

期债维持震荡偏弱。TF1712支撑位97.015元，压力位97.595元；T1712支撑位94.205元，压力位94.775元。朝鲜半岛紧张局势加剧，避险情绪升温，美债大幅走高，但由于人民币本身没有避险属性，此事对中国国债的支撑并不明显。市场反映更多的还是对近期大宗商品大幅涨价的担忧。我们认为期债将保持震荡偏弱格局。目前10年期和5年期国债利差为1.43bp，目前可以持有收益率曲线套利组合，多TF空T，手数配比约为18:10。

【昨日国债期市】

5年期国债期货主力合约TF1712开盘97.300元，最高97.360元，最低97.250元，收盘97.305元，上涨0.065元，涨幅0.07%，振幅0.110元，成交6763手，较昨日减少4537手，持仓28846手，增仓6505手。10年期国债期货主力合约T1712开盘94.410元，最高94.555元，最低94.405元，收盘94.490元，上涨0.150元，涨幅0.16%，振幅0.150元，成交31123手，较昨日增加4423手，持仓49787手，增仓3138手。

【昨日国债现市】

5年期活跃CTD券为170014.IB，IRR为3.18%，10年期活跃CTD券为170010.IB，IRR为2.26%，目前R007约3.2%。

昨日利率债收益率整体波动不大。早盘国债续发2、5年期，招标利率小幅上行；午后农发续发1、7、10年期，招标利率涨跌互现。截止日终，国债曲线整体小幅波动1-2BP左右；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体波动1BP附近。

具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限上行1BP至3.48%；5年期170014带动曲线对应期限上行2BP至3.64%；7年期170013带动曲线对应期限稳定在3.7%；10年期170018带动曲线对应期限上行1BP至3.66%；30年期170015带动曲线对应期限稳定在4.12%。

货币市场方面，8月10日银行间质押式回购市场共成交26076亿元，增加0.29%。其中，隔夜收于2.80%，较前一交易日下跌50bp，7天收于3.20%，较前一交易日下跌5bp；中期方面，14天收于3.80%，与上一交易日持平；长期方面，1个月收于4.00%，与上一交易日持平。3个月收于4.40%，与上一交易日持平。

【财经资讯】

8月10日，央行8月10日开展500亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%和2.60%，与上期持平。同时，公开市场有600亿元逆回购到期，当日净投放300亿元。

【市场观察】

沪深两市下跌，上证综指下跌13.82点至3261.75点，深证成指下跌涨63.95点至10480.64点，创业板指下跌9.38点至1753.67点。

人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调升109个基点，报6.7075，为去年10月10日来新高。

【技术分析】

技术上，TF1709小幅上涨，截止收盘日K线收于10日和20日线下方，目前5日、10日和20日线向下，K线位于布林带下轨，布林带轨距开始略有放大，MACD指标动能绿柱开始缩小，DIFF线和DEA线在零轴附近，KDJ指标处于超卖位置。T1709全天走势与TF1709相似。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。