连续3年超额完成年度接单目标，手持订单金额超过613亿美元（约4450亿人民币），在连续多年亏损后，韩国造船巨头HD韩国造船海洋或将将迎来“大翻身”。

今年已获116艘订单！完成年度接单目标“板上钉钉”

据韩国金融信息公司Fnguide发布的预测，今年第三季度，HD韩国造船海洋实现营业收入将达到5.4116万亿韩元（约合42.34亿美元），同比增长26.9%，实现营业利润将达到3147亿韩元（约合2.46亿美元），同比增长66.8%；第四季度实现营业收入5.7405万亿韩元（约合44.92亿美元），同比增长16.2%，实现营业利润3796亿韩元（约合2.97亿美元），同比增长223.9%。

而7月27日HD现代（原现代重工集团）发布的今年上半年业绩报告显示，HD韩国造船海洋实现营业收入为5.4536万亿韩元（约合42.7亿美元），同比增加30.2%；实现营业利润为712亿韩元（约合5570万美元），成功扭亏为盈。据此，预计HD韩国造船海洋今年全年的营业利润将达到7655亿韩元（约合5.99亿美元）。

2022年，HD韩国造船海洋实现营业收入17.3020万亿韩元（约合138亿美元），同比增长11.7%；出现营业亏损3556亿韩元（约合2.8亿美元），同比2021年度的亏损1.3848万亿韩元（约合11亿美元）减少了75%；净亏损2952亿韩元（约合2.36亿美元），同比也有所下降。

韩国业界人士表示，HD韩国造船海洋连续3年超额完成年度接单目标已近在眼前。2021年，该公司承接的新船订单总计为226艘228亿美元，不仅远超其149亿美元的年度目标，而且创造了2013年以来的最高接单纪录；2022年，该公司承接的新船订单总计为189艘、228亿美元，达到了年度接单目标150.5亿美元的约152%。

截至8月初，该公司今年以来承接的新船订单总计为116艘、152.6亿美元，达到了全年接单目标157.4亿美元的约97%，这也意味着在今年剩下的近5个月时间里，HD韩国造船海洋只需要再承接4.8亿美元的订单，就能完成今年的接单目标，而下半年卡塔尔“百船计划”第二批次的订单合同即将签署，预计该公司至少可获得10艘LNG船订单。以目前LNG船的造价来看，仅这10艘LNG船的合同就价值26亿美元以上，因此，HD韩国造船海洋超额完成今年接单目标已是“板上钉钉”。

得益于连续3年的订单丰收，HD韩国造船海洋的工作量已相当饱满。截至今年6月底，该公司的手持订单金额已达613.61亿美元，确保了 3年以上的工作量。

韩国业界人士表示，虽然从2021年开始，HD韩国造船海洋就承接了大量订单，但由于造船业界普遍采用的尾重式合同形式，该公司在2021年和2022年并未取得良好的业绩，不过从2022年开始，亏损幅度已大幅下降。特别是进入今年以来，随着LNG船、大型集装箱船等高附加值船舶建造数量的增加，该公司营业收入同比大幅增长，营业利润也水涨船高。

今年第一季度，HD韩国造船海洋实现营业收入48424亿韩元（约合35.15亿美元），同比增长23.9%；实现营业利润585亿韩元（约合4400万美元），与去年同期营业亏损3964亿韩元相比扭亏为盈，连续三个季度实现营业盈利；出现净亏损811亿韩元（约合6050万美元），亏损幅度缩小。其中，该公司的造船业务实现利润887亿韩元（约合6620万美元），成功扭亏为盈。第二季度，HD韩国造船海洋实现营业利润也超过1000万美元。

今年下半年，随着船价上涨带来的收益性改善效果反映在业绩上，预计HD韩国造船海洋的造船业务营业利润将进一步增长，因此收益改善的步伐将进一步加快，今年全年的业绩将得到大幅提升。

同时，HD韩国造船海洋还将实施调整接单节奏、扩大利润的经营战略，进一步增加高附加值船型的接单比重，通过以LNG船等高附加值船型为主选择性地接单，力争实现收益的最大化，为业绩的持续改善奠定基础。

两大不确定因素，业绩改善仍承双重压力

不过，韩国业界人士也表示，HD韩国造船海洋的业绩改善情况还存在一些不确定因素。由于订单持续增加，船企工会纷纷要求提高薪酬，因此预计今年造船业界的劳资双方要顺利达成薪资集体协议可能并不容易。加上厚板价格上调，船企将遭遇双重压力。

一方面，今年下半年的船用厚板价格协商尚未结束，如果厚板价格继续上调，将对该公司的利润改善幅度产生影响。

船用钢材的成本在造船生产成本费用中所占的比重约为20%，在船舶原材料供应成本中的占比更是达到70%以上。根据韩国产业研究院(KIET)提供的数据，厚板价格每吨上涨1万韩元，1艘超大型集装箱船的建造成本就将增加约5亿韩元（约合38万美元）。因此，船企对钢材价格非常敏感。

今年上半年，韩国钢铁企业与造船企业达成的船用厚板供应价格小幅上调，达到每吨90万韩元（约合700美元）左右。而钢铁企业主张下半年还将上调厚板价格，如果钢价真的上涨，船企将不得不为此提前提取损失准备金。

韩国钢铁业界表示，如果要全面反映厚板生产成本上涨的情况，每吨的供应价格应上调10万~20万韩元。而韩国造船业界表示，随着LNG船等高附加值船型的订单增加，如果厚板供应价格能保持长期稳定，三大船企在今年有望大幅改善业绩。但如果厚板价格再次上涨,船企刚刚好转起来的收益又会下降。特别是船企是与船东签订接单合同的时间点为基准给出报价，所以无法反映造船成本上涨的部分，这会导致在签订新造船合同时预计还能盈利的船舶，由于厚板涨价，在建造完成之后却发生亏损。

另一方面，截至目前，在韩国三大船企中，HD韩国造船海洋是唯一一家尚未与工会达成今年薪资集体协议的企业。船厂的夏季休假结束后，劳资双方将为此进行艰难的交涉。预计该公司还将面临人工成本继续上升的负担。

HD韩国造船海洋旗下的HD现代重工、现代三湖重工、现代尾浦造船3家造船子公司中，主导劳资协议谈判的是HD现代重工，该公司工会与资方在7月27日已进行了第20次交涉，但未能缩小立场差距。

工会要求，将月度基本工资上调18.49万韩元(约合1015元人民币，不含年度绩效)、组成旨在提高谈判效率的共同交涉特别工作组(TF)、扩大招聘新员工、合作公司（转包企业）工人享有5天带薪夏季假期、支付劳资创立纪念日商品券50万韩元（约合2744元人民币）等。

而资方提出的第二次协商方案的主要内容包括：将月度基本工资上调10.5万韩元（约合576元人民币，含年度绩效3.5万韩元），发放激励金400万韩元（约合21950元人民币）、50万韩元（约合2744元人民币）加油商品券等。

韩国业界人士表示，HD韩国造船海洋的竞争对手韩华海洋已经以月度基本工资上调11.223万韩元达成了今年的劳资协议，这将成为“行业标准”，如果资方不能提出相似水平的基本工资上调案，已经确保罢工权的工会将展开强有力的斗争。

HD韩国造船海洋相关人士表示：“起初的目标是在夏季休假前达成协议，但是没能做到。8月16日，船厂夏季休假结束后劳资双方将重新进行协商。”

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。