近期国债期货双向波动加大，一方面地方债将在下周拉开发行序幕，国债需求有望受到冲击，市场做多热情受到打压，另一方面A股上行，在岸人民币继续保持生势，昨日续创近半年新高，缓解了市场担忧情绪，需警惕国债期货短线下行风险。且昨日欧美股市均大涨，市恐慌情绪有所下降，美债小幅回落。尽管长期看，因经济下行压力大，货币政策导向宽松，且中美贸易摩擦不会很快结束，A股市场底还未得到确认，国债期货有望保持牛市。从持仓上看，T1903多头与空头前二十持仓继续减少，多头减1243手，空头减143手，显示市场对其涨势能否持续存疑。需警惕国债期货短线下行风险。技术上，昨日T1903一度跌破97.802这一关键支撑位，但收盘价勉强站上，显示这一支撑位较强，后续仍需关注这一支撑。如果向下突破，下一支撑位需关注97.589。操作上，建议春节前国债期货T1903多单逐步减仓。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。