上周商品市场走势分化，品种间涨跌互现，盘中波动幅度较大。螺纹钢期货本周大幅上涨，在环保政策的推动下，本周螺纹钢四天上涨超过5%，创下近10个月来的新高。有色板块表现较弱，其中沪锌跌幅超4%。石化当中，原油冲高回落波动较大。农产品走势偏弱，尤其是油脂，跌幅较多再次探底。

热点一、环保政策不断升级螺纹钢创10个月新高

上周螺纹钢表现强势，领涨商品市场，螺纹钢主力1810合约截至周四上涨5.4%，创下10个月以来的新高。环保政策不断升级助推钢价走高。在上周末，唐山市突然宣布要加大环保限产力度，这一消息直接刺激到钢材期货上涨。根据最新消息显示，唐山自7月10日起开始新一轮限产，包括所有烧结机、竖炉限产50%等其他措施，目前已经有钢厂接到限产通知。钢材现货市场价格上涨，成交放量，市场心态较好。同时，钢材库存连续两周下降。环保的支撑，加上库存的下降是螺纹钢期现货联手走高的主要因素。

热点二、库存压力持续累积棕榈油再度探底

上周油脂板块大幅下跌，未能延续此前的反弹，三大油脂再度探底。其中，棕榈油截至周四下跌超过4%，盘中最低价4600元，逼近前期低点。在本周MPOB报告公布前，市场预计由于斋月的到来，将造成马来西亚劳动力暂时性短缺，有助于马来西亚棕榈油库存下降。但是周三的报告显示，虽然马来西亚棕榈油产量减少符合预期，但是由于中国、印度等主要需求主体采购进度放缓，加上马来西亚令吉走强抑制其本国出口，导致马棕油出口下滑速度超预期，最终6月底马棕油库存不跌反涨，环比小幅上升0.8%。同时，国内油脂库存不断走高，加上国储对豆油菜油进行抛储，整体供应压力较大。

热点三、供需宽松沪锌跌至一年低位

有色金属中沪锌领跌，本周沪锌主力合约1809下跌超过5%，周三盘中触及跌停，价格也是创下了一年来的新低。供给方面，国外矿山下半年供应大幅增加，主要来自于新建矿山投产，以及老矿山的复产，国内矿山保持稳定，整体供给压力逐渐增大。需求方面，目前正处于消费淡季，下游需求逐渐转弱，拖累价格。随着房地产市场政策进一步收紧，环保督察等多重压力将导致镀锌板需求持续疲软。同时，宏观上的冲击较大，周三全球市场普遍下跌，沪锌盘中也是触及跌停。

本周重点关注：7月19日，美联储将公布经济状况褐皮书，重点关注数据对美元、股市的影响。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。