国庆节后镍矿预计持稳为主

节前受美联储降息宏观因素影响，镍和不锈钢期货盘面均有明显上探。虽正值终端不锈钢“金九”旺季，但现货市场需求未有改善。钢厂成本与消费压力倒逼，压力自下向上传导，矿端价格承压。假期将至，下游镍铁价格逐渐企稳，原料端镍矿价格仍有支撑。一、镍矿价格延续坚挺9月红土镍矿价格整体持稳。截至9月25日，Ni:0.9%低铝矿37美元/湿吨，Ni:1.3%镍矿CIF42美元/湿吨，Ni:1.5%镍矿CIF56-58美元/湿吨，Ni:1.8%镍矿CIF78-80美元/湿吨。菲律宾CNC矿山1.3%最新报价去至FOB31，环比下跌1美金。经调研了解，该价格符合当下市场期望价。而上一轮报价有一定炒货心理，存在报价过高情况，下游国内铁厂接受普遍意愿不高。9月印尼镍矿内贸价格整体变动不大，内贸升水多以+24升水为主，区间多在+23-25，基本不变。内贸基准价受LME镍价调控，呈现先跌后涨。截至9月25日，Ni：1.6%镍矿CIF51-53美元/湿吨，Ni：1.7%镍矿CIF54-56美元/湿吨，Ni：1.8%镍矿CIF57-59美元/湿吨。当前，国内铁厂多数亏损，降负生产。库存尚有月余下，节前补库意愿有限。矿端供应整体持宽松格局，且下游镍铁市场看涨情绪降温，国内镍矿价格预计短期持稳运行。印尼方面，印尼镍矿供应维持宽松格局，当地各园区铁厂库存较为充足，节前补库意愿不大。二、海运费较为坚挺，成本存有支撑截止9月25日统计，菲律宾苏里高港至连云港海运费去至12美元/湿吨，至宁德港11美元/湿吨，至渤海湾港口运费13美元/湿吨。9月台风天气多发，叠加煤炭价格上涨，船只紧张，个别航线海运费价格多有调涨,使得节前国内镍矿CIF价格居高不下。三、镍矿库存累库，维持高位截止9月18日，中国14港港口镍矿库存增加13.95万湿吨至1400.11万湿吨，增幅1.01%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿1348.23万湿吨，其他国家51.88万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿814.56万湿吨，中高品位镍矿585.55万湿吨。当前国内镍矿库存维持较高水平，且9月增速明显，多与10月菲律宾苏里高主力出货矿山即将步入雨季，加快出货速度有关。且终端不锈钢需求仍存，国内铁厂预计也将进入备货期，镍矿价格仍有支撑。四、总结国内方面，国内工厂仍处成本倒挂，对镍矿采购维持谨慎。但菲律宾苏里高矿区进入雨季，镍矿供应量将大幅缩减，矿山惜售心理势必会减小让利力度，预计节后国内镍矿价格持稳为主。印尼方面，10月（一期）印尼内贸基准价预计上涨，内贸升水易涨难跌。因此，节后印尼镍矿整体价格预计稳中偏涨。  

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。