期货知识科普|天然橡胶储备政策如何影响橡胶价格？，2024年3月25日盘后，本年度首次天然橡胶相关储备政策结果出炉。据了解，本次为抛储，计划抛出10.8万吨国产全乳胶，成交数量为6.1万吨，流拍4.7万吨。据悉，生产年份集中在2014-2015年，市场另有说法生产年份集中在2009-2010年。1.第一，从历史经验来看，我国天然橡胶储备政策涉及天然橡胶现货品种主要为国产全乳胶，国产全乳胶为我国独有的天然橡胶现货品种，自2020年以来，年产量维持约20-25万吨左右，占比全球天然橡胶产量不到2%。因此，尽管国产全乳胶为上期所天然橡胶期货合约的交割品，但由于其产量占比偏低，并非是天然橡胶大板块的主要矛盾。2.第二，储备政策的结果或只是库存的转移，并非是来自基本面的供需驱动。以本次抛储为例，抛储动作本质上是一次隐性库存转移至下游的行为。据了解，下游工厂或直接将抛出的老货提走，那就代表着下游工厂不必去现货市场进行即期采购，也就不需要去仓库提货。那么，抛储实际上真正的反馈可能是未来我国天然橡胶显性库存去库放缓，甚至累库。但是，储备政策的结果并未改变天然橡胶的供需平衡。理论上来说，商品的价格取决于自身的供需关系，供大于求的时候就会形成结转库存，这个库存应该包含便于统计的显性库存和不便于统计的隐性库存。从天然橡胶大板块的平衡表出发，储备政策的结果只是将平衡表中“隐性库存”与“显性库存”两个数据条目进行了切换。这个动作并没有实质性地改变天然橡胶的供应与需求。因此，储备政策的结果或对天然橡胶单边价格影响有限，天然橡胶的单边价格还是取决于自身的供需平衡。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。