近2个月的型钢市场也出现明显的调整，但是与建筑钢材的火爆行情相比似乎微不足道。以山东H型钢市场为例，11月开始累计上涨550元/吨，之后回调250元/吨，目前H型钢价格在4200元/吨左右（图1所示）。如此大的市场差异，是否后期仍将延续，或者会在今冬出现一些新的波动？本文笔者将通过简单对比型钢与建材价格变动原因，来分析一下后期型钢的价格运行情况。

1、型钢价格波动不大市场交投氛围偏弱

图1：山东市场螺纹钢与型钢价格走势图（元/吨）

数据来源：钢联数据

四季度的建筑钢材行情用电影《速度与激情》的名字来描绘也许最恰当不过，而其中最耀眼的明星就是建筑钢材，山东的建筑钢材自11月初启动上涨行情之后，1个月时间累计上涨1100元/吨，本地价格突破5000元/吨大关，本月初开始短短20天快速回调近880元/吨。

对比来看，11月之前H型钢价格基本高出建筑钢材价格100-200元/吨的合理价差。11月7日开始建材价格开始超出H型钢价格，之后一个月时间价差陆续拉大，截止12月5日山东市场螺纹钢价格达到了5030元/吨，型钢价格4470元/吨，价差达到560元/吨，这也是近几年来最大的价差（图1所示）。供需格局绝对价格，从近期的型钢价格走势也可以看出型钢市场的交易氛围和供需形势确实相对较弱势。这一点，从我们的钢厂库存等数据也可以显示出来。

图2：京津冀地区型钢钢厂厂内库存情况（万吨）

数据来源：钢联数据

2、库存地位运行 后期价格压力不大

库存是反映当前市场状况的一个有效指标。根据统计的数据来看，当前京津冀钢厂库存水平有所上升，但是较年初相比仍明显偏低；但就唐山市场来看，目前型钢库存量为39.78万吨，较年度高点56.9万吨低17万吨。就整个市场的表现来看，库存压力不大，仍处于11-12月即期的缺口效应转弱期，库存下降之后的盘整期。笔者预计今年库存累积期的起始点或是1月上旬，高点出现在明年2月下旬-3月上旬，库存累积幅度较去年同期可能有所减弱，因此价格或许在1月中旬之后表现出真正的被动，而现阶段的下跌不过是顺势调整罢了。

从供应角度来看，上周检测的54家型钢生产企业总计86条生产线实际开工条数24条，整体开工率为27.9%，环比上周下降3.5%。近期供应端压力不大，库存累计将不会明显增加，对价格有一定支撑作用。

从需求角度来看，目前北方工地已经陆续停工，下个月开始进入全年需求最弱阶段。但是根据目前市场反馈信息来看，受全国今冬天气良好影响，有部分项目仍在赶工期，可以预计这个冬季需求不会太差，需求的冬季可能不会很长。

综上所述，笔者认为型钢近期价格下行可以理解为对前期被动上涨的一次回调，久客必思归，而相对于建筑钢材的大起大落，型钢显然简单朴实许多。从供需角度来看，目前正处于全年最弱期的过度阶段，下月需求完全转弱、被动增库存的阶段，价格可能将明显承压运行。不过，由于库存累计速度可能较慢，型钢价格即便弱势也会像此轮行情中表现的那么淡定吧。

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备注：数据仅供参考，不作为投资依据。