行情回顾：

期指市场午后大翻盘，三大主力震荡上行，集体飘红。IF主力合约IF1712收盘跌0.81 %报4146.00 ，成交量15770手，较上一交易日增加1147手，持仓量33502手，增加108手。IH主力合约IH1712收盘涨0.77 %报2945.40 ，成交量11444手，增加1025手，持仓18460手，减少269手。IC主力合约IC1712收盘涨0.54 %报6389.60 ，成交量12786手，增加750手，持仓量24732手，增加804手。

市场分析：

午盘逆转上行，中小创大幅反弹：A股绝地反击，各大股指均出现触底逆转走势。上证综指收盘涨0.28%报3392.40点，一度跌逾1%；深成指涨1.28%报11437.55点，一度跌近2%；创业板指涨1.4%报1859.75点，一度跌逾2%；中小板指涨逾2%报7966.21点；上证50指数尾盘翻红，一度跌1.4%。具体来说，两市早盘双双大幅低开，开盘之后指数快速下挫，随后高送转预期板块稍有回暖，带动市场人气缓慢回升，三大股指杀跌趋缓。盘面上看，以题材股为首的中小创率先翻红，有色钴、半导体等回调数日的板块反抽力度强劲。午后，早盘弱势萎靡的保险板块逐渐回暖，带动上证50指数集体走高，临近尾盘，三大股指集体翻红，市场人气回暖。

减持步伐加快，中小创为减持重点：投资者短线获利回吐、落袋为安情绪明显发酵，产业资本减持力度也出现加速迹象。数据显示，11月1日-19日期间，产业资本净减持金额为38.82亿元，已经相当于10月全月净减持规模的95.71%。梳理11月以来遭到产业资本减持的股票，其中有个明显特点——即中小创股票在其中占绝大多数，是期间产业资本减持的“重灾区”。具体来看，11月遭到产业资本减持的创业板股票有83只，中小板股票有84只，而同期被减持的主板股票仅有59只。整个中小创阵营减持数量占据11月整体减持股票数量的73.89%。

操作建议：

上周五，“一行三会一局”公布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。受此资管新规落地的消息影响，早盘部分个股继续杀跌。从资金的角度来看，银行理财产品的严监管将导致银行资金进入股市受限严重，更多需要通过居民购买公募及私募基金，且杠杆也受限，对股市资金面改善和风险偏好提升不利。但是需要明确的是，影响股市的核心矛盾并未发生变化，今年以来乃至明年，盈利依旧是决定市场中期趋势的核心矛盾，而监管导致的流动性不足则是影响市场短期波动的次要矛盾。期指策略上，受制于流动性和资管新规的出台，流动性隐患将在短期继续施压中小创，预判小盘股或将整体承压，资金继续集中于消费、金融板块，配置上以IF/IH合约为主。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。