周二焦煤期货主力合约1809以1140元小幅高开，开盘后价格震荡下跌，临近收盘拉涨至1149.5/吨，上涨12.5元，涨幅1.1%。从盘面上看，焦煤昨日上涨并没有突破10日均线，分析认为，受制于下游需求不足，焦煤后市仍将偏弱运行。

焦煤需求不足

焦煤期货主力1809合约在6月19日收下大阴线之后走势一直处于偏弱状态。进入7月以来，焦煤主力合约仍然持续走低，月内已经下跌将近50元/吨。

现货市场上，近期焦煤价格行情区域分化，华东和华中地区仍持稳为主，而山西地区焦煤价格有较大波动，焦炭价格的下跌对焦煤产生较大影响，山西不同地区焦煤价格出现不同程度的下跌，煤企心态较弱，短期焦煤价格仍有下行趋势。

长治地区焦煤价格弱势下行，截至周二累计下调190元/吨，现低硫瘦主焦S0.5，G75报1410元/吨；孝义地区主焦煤价格下调40-50元/吨不等，现低硫主焦S0.5，G88承兑报1500元/吨降50元/吨；高硫瘦煤S2.5，G50现汇报620元/吨降40元/吨。

需求不足成为焦煤下跌主因。“最近焦煤走势趋弱的主要原因还是淡季的原因，市场需求不大，现货走弱也影响了期货价格。从期货盘面上看，焦煤1809合约一直受制于10日均线，今天收盘价也收在了10日均线附近，上涨动能不足，从走势上看价格依然趋于弱势。”兰格钢铁研究中心分析师孙明对中国证券报记者表示。

国投安信期货黑色首席分析师曹颖接受中国证券报记者采访时表示，焦煤期货最近在黑色系期货中表现相对疲软，因为焦煤现货本身呈现出较为明显的供应过剩。由于下游钢厂、焦化厂开工都受到环保限产的影响，并且下游并无明显补库需求，因此焦煤需求端持续走弱，且下游环保限产还有趋严态势。

偏空态势延续

从目前市场来看，环保限产措施影响，焦化企业产量受到影响，对于焦煤需求明显收缩，煤矿企业订单量减少，导致焦煤价格下跌。

与此同时，而焦煤供应端却维持较高位水平运营。进口端焦煤供应变动不大，价格伴随着汇率而剧烈下跌；国内煤矿持续维持高开工率水平运行，导致焦煤库存压力持续累增，并向煤矿和港口转移，对炼焦煤价格持续形成压力。分析认为，短期上述两个空头理由都不会有较大改变。

“后期焦煤市场走势仍不看好。”李明表示，环保措施常态化使得焦化厂限产力度不减，对于焦煤需求量有限，另外在蓝天计划的影响下，钢企对焦炭配比率下压，也对焦炭生产产生一定影响，从而导致对焦煤采购需求的不畅。

值得注意的是，焦煤品种销售分化现象凸显，一些低硫低碳品种更受青睐，而质量较差的焦煤品种滞销，由此拉低整体焦煤价格。

“焦煤供需弱于焦炭和钢材的态势仍将延续，因此焦煤期货价格仍将保持黑色系期货中的相对弱势。但钢价与焦炭价格因环保限产而高企，炼钢利润和炼焦利润维持高位，也将对焦煤价格降低压制力，因此焦煤进一步大幅下跌的空间也不大。”曹颖说。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。