概述：截止至4月底，我网H型钢综合指数报收114.33点，较上月上升4.04%，去年同期H型钢指数为86.92，较去年同期相比升31.53%。本月期货市场震荡走高，主导钢厂检修限产，市场供应明显减少，加上需求持续向好，本月国内热轧H型钢价格大幅上涨，华北、华东地区累计涨幅100-180元/吨。目前各地市场库存均降至较低水平，加上钢厂接单情况好转，挺价力度不减均给市场带来较强支撑，预计5月国内热轧H型钢价格有望继续高位震荡运行，具体情况如下：

一、进出口情况

（一）、3月份我国型钢出口量环比小幅减少同比微增

图1：2015年到2018年3月型钢出口量柱状图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Date）

3月我国型钢出口量为24.29万吨，较上月同期减少1.69万吨，环比下降6.5%；较去年同期相比小幅微增，同比增加0.02万吨，增幅0.09%。

图2：2015年到2018年4月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）

数据来源：钢联数据（Date）

4月份华北地区H型钢出口报价小幅上涨，截止到4月底，华北地区中小规格H型钢出口报价600美元/吨，较3月份报价上涨5美元/吨，涨幅0.84%。

二、4月国内热轧H型钢产量同环比均小幅上升

图3：2016年-2018年4月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）

数据来源：钢联数据（Date）

产量：4月份，国内热轧H型钢产量较上月明显增加，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量130.5万吨，较上月环比增加0.3万吨，增幅为0.23%。

据不完全统计，马钢4月份生产14.4万吨，其中大线生产8.3万吨，中小线6.1万吨，出口少量，5月份计划产量12.5万吨；莱钢4月份生产16.5万吨，受产线检修影响，本月产量有所减少，出口2万吨，5月份计划产量20万吨左右；津西钢铁4月份产量在32.6万吨，较上月相比增加0.3万吨，其中大线15.5万吨，中小线17.1万吨；包钢4月份生产H型钢4万吨，较上月减少2.2万吨，5月计划7.4万吨；日照钢铁4月份实际完成内贸19万吨，其中出口2.1万吨，4月份计划24，出口4.2万吨。

首钢长治钢铁H型钢4月份产量5.5万吨，5月份计划5.5万吨。新泰钢铁4月份产量7万吨，较上个月减少1.3万吨，5月份计划8.5万吨，看接单情况。邯钢4月份仅排产少量轨道钢，H型钢无排产计划。

民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢5月份产量5万吨，较上月基本持平，5月计划产量5万吨。4月份莱芜金丰H型钢本月无生产，5月份H型钢暂无生产计划。本月唐山地区两家民营企业H型钢产量增加明显，其中唐山鑫亿源钢铁4月产量约5万吨左右；唐山宏润钢铁H型钢4月产量5万吨；唐山盛达钢铁4月份H型钢产量无，5月份计划无。

（一）热轧H型钢现货市场表现

图4：2015年4月-2018年4月北京市场H型钢价格走势图

数据来源：钢联数据（Date）

华北市场：本月华北市场H型钢市场价格大幅上涨，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在4020元/吨左右，较上月涨120元/吨。具体情况如下：截止至4月底，北京市场小规格如200*200报价4020元/吨，较上月涨100元/吨，一般大规格如588*300等价格报3930元/吨，较上月涨130元/吨，300*300报价在3960元/吨，较上月涨210元/吨。

截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存18.3万吨，环比上月下降1.65万吨，降幅8.27%。其中唐山地区H型钢库存12万吨，减少0.8万吨，降幅6.25%。

本月京津冀地区H型钢价格大幅反弹，市场需求持续向好，现货市场交投活跃，市场库存下降较快。本月包钢、莱钢、日照、宝得等钢厂产线均有不同程度的检修，华北地区资源投放量减少，给市场价格高位上涨带来支撑。从目前北方市场的情况来看，钢厂内贸外贸接单情况均较好，加上成本的强力支撑，出厂价格短期内回调的空间较小。综合来看，进入5月份需求持续向好，加上社会库存持续低位，给市场带来一定支撑，预计5月份华北市场热轧H型钢有望继续高位震荡运行。

图5：2014年4月-2018年4月上海市场H型钢价格走势图

数据来源：钢联数据（Date）

4月华东市场价格大幅上涨，整体涨幅140-240元/吨。截止至月底，上海地区，马钢400*200报价4150元/吨，较上月涨130元/吨；津西300*300报价4040元/吨，较上个月涨240元/吨；莱钢588*300报价4160元/吨，较上个月涨250元/吨。

具体来看，本月华东市场价格大幅上涨，下游需求表现尚可，商家库存下降明显，加上钢厂价格高位上涨，给现货市场价格拉高带来较强支撑。本月期货市场震荡上涨，主导钢厂检修导致市场到货减少，供应及需求两方面均给市场拉高带来支撑。

整个4月份，华东地区库存均在下降通道，考虑到终端需求持续向好，贸易商拉涨意愿较强，且受上涨氛围带动，本月整体出货情况好转。截止至月底，上海市场H型钢库存在4.21万吨，较上个月基本持平，整体来看5月份市场库存端存在一定压力，但在需求持续向好及钢厂挺价情况的支撑下，预计5月华东市场仍有望高位盘整运行。

图6：2014年4月-2018年4月乐从市场H型钢价格走势图

数据来源：钢联数据（Date）

华南市场：4月份，乐从市场价格较上月明显上涨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在4240元/吨左右，较上月相比涨80元/吨左右，一般大规格4170元/吨左右，较上月涨70元/吨左右。本月乐从市场H型钢库存继续下降，H型钢库存7万吨左右，资源断档情况较普遍，因个别资源紧缺，整体成交受限。目前大户对后市场看法不一，受部分看空商家悲观预期影响，价格继续上涨受到一定阻力。综合来看，目前市场库存整体低位，进入5月份钢厂陆续复产，资源断档情况或有改善，预计乐从市场型钢有望继续高位震荡运行。

截止发稿时，马钢400*200价格在4170元/吨，较上月涨110元/吨，津西300*300价格在4170元/吨，较上月涨70元/吨，津西200*100在4240元/吨，较上月涨110元/吨。如图3所示。

（二）4月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况

从原料市场表现来看，本月铁矿石价格较上月小幅上涨，焦炭价格明显回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在460元/吨，较上月同期相比涨15元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在465元/吨，较上月同期相涨18元/吨；本月国内焦炭市场价格较上月同期相比明显回落，河北钢铁一级冶金焦到厂1870元/吨，较上月降100元/吨。4月份钢厂调价情况如下：

1、马钢：

2017年4月26日马钢出台2017年4月结算政策，在“4月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1240元/吨，大规格优惠1400元/吨，200*200执行3450元/吨；不含税，执行日期2017年4月1日-30日。

马钢2018年5月H型钢基价同4月基价持平，现200*200出厂4690元/吨；400*200出厂价4740元/吨；300*300出厂价4770元/吨，税前。

2、莱钢：

5月1日起挂牌价：200*200莱芜出厂价4200元/吨，300*300出厂4120元/吨，700*300出厂4210元/吨，含税。

3、日照：

5月2日日照钢铁挂牌价：上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格4083元/吨、400*200系列4043元/吨、300*300系列4033元/吨；含税。

备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。

四、5月份热轧H型钢市场的基本判断

统计局公布数据，中国4月官方制造业PMI为51.4，微低于上月0.1个百分点。

2018年4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.1，高于上月0.1个百分点，延续过去11个月以来轻微增长趋势。

出口方面，4月底国内热轧H型钢天津港报价600（美元/吨），较上月环比上涨5美元/吨。从统计的数据来看，目前国内热轧H型钢出口情况有好转，钢厂外贸接单量环比上月有增加。

综合来看，进入5月份，下游需求持续向好，社会库存下降较明显，各地市场库存资源均有不同程度断档情况，随着检修钢厂陆续复产，资源量将有所补充，加上出口情况的好转，5月国内热轧H型钢价格将继续保持高位运行态势。

（徐国荣，010-57930635，）

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。