45#碳结板，国内俗称45号钢，属于特种板，由于其良好的综合力学性能和耐磨性，故多用于机械结构类零件，如压缩机活塞、机械轴、齿轮、齿条、蜗杆等。生产方面，国内大的中厚板企业在不同程度上均有碳板产能。从碳板市场流通分布来看，主要集中在华东区域，钢厂资源以北方的鞍钢、天钢、营口；华北唐钢、文丰、普阳、首秦；华东南钢以及其它区域如柳钢、三钢等。

从钢厂生产成本角度上来看，目前国内中厚板产线碳板的成本高于普板在80元/吨左右，但是从市场现货多年反馈信息来看，碳板现货价格与普中板价差在-50～350元/吨之间震荡。也就是说，在某段时间内，碳板的价格能超出普中板350元/吨，也可能与普中板持平，甚至某段时间内比普中板要低。那么是何原因会形成如此现象，笔者从以下几点来阐述：

数据来源：钢联数据

一、大幅涨跌行情中碳板较普板有滞后性

作为一个小众品种来说，当市场经历暴涨暴跌的行情时，碳板品种可能对于市场反应没有普板那么灵敏。一方面是因为市场流通量不大，据了解，目前华东地区碳板主导市场江阴月流通量在3-4万吨左右，上海不到3万吨，而且是很多做中板的贸易商顺带做点碳板。另一方面，碳板价格主要受普板波动影响，贸易商调动价格并不是很频繁，缺少主动性。

从上图碳板与普板走势以及价差来分析，我们可以看出：1、当市场处于大幅上涨行情时，碳板与普板的价差随着涨价的持续会逐渐缩小，直至与普板价格持平，然后低于普板价格；2、当市场处于大幅下跌行情时，碳板与普板的价格又会重新拉开，从低于普板，到持平，直至高于一定位置。这两种现象发生的原因是涨价时普板涨的更快，幅度更大，因此很快就能追上碳板，；跌价时普板也跌的更快，跌幅更深，价差也很快被拉大。

二、碳板与下游联系更为紧密

从本质上来说，碳板毕竟属于特钢类品种，很多需要再加工（调质处理），跟下游联系非常紧密，价值波动也受终端需求影响。而普中板市场流通性强，跟随电子盘，贸易商中间倒货多，很多时候实际成交量并不是全部流入下游。这就导致在传统的旺季中碳板表现可能更出色些，到了淡季下游需求弱了表现就要差些，这也是近期碳板价格持续低糜，跟普板持平的主要原因。

三、利润差距促使钢厂及贸易商调整产品结构

通常情况下，碳板生产成本高于普中板80元/吨，当碳板销售价格高于普中板150元/吨以上时，钢厂更倾向于多轧制碳板和接碳板的单子，贸易商也因为销售碳板的利润更高而向钢厂大量订购碳板。导致：1、碳板与普板价差达到最大过后的某段时间内，市场上出现大量资源集中到货的现象，一旦下游需求不佳，库存难以消化，这种价差就难以继续维持下去，反而会逐渐收窄，甚至形成倒挂。2、当碳板相对于普板失去利润优势后，钢厂生产和贸易商订货积极性降低，市场库存经过一段时间消化处于偏低水平甚至缺货时，价差又将重新开始修复。

总的来说，碳板与普中板的价差长期遵循不断拉开、修复、再拉开的规律，具体幅度以及持续时间主要受行情变化快慢、淡旺季需求波动和供给端影响。基于碳板和普板的价值相近性，价差始终会在一个固定区间内震荡。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。