国债期货：上调期债多单持仓

1. 5年期主力合约TF1806收盘涨 0.05 %报96.54 元，成交量4572手，较上一交易日减少120手，持仓量18007手，减少144手。10年期主力合约T1806收盘涨0.11 %报92.92 元，成交量25039手，减少2087手，持仓43688手，增加931手。

2. 财政部：3月20日将开展国债做市支持操作，操作券种2017年记账式附息（二十四期）国债，操作规模14.5亿元，期限1年，竞争性招标时间11:05-11:35。

3. 全国人大决定易纲为中国人民银行行长。易纲表示，要实施好稳健的货币政策，同时推动金融的改革和开放，并保持金融业稳定；“两会”结束后在海南召开的博鳌论坛会公布一些金融业改革开放的政策和举措。

4. 中国2月70个大中城市新建商品住宅价格中，44座城市环比上涨，前值为52座，北京环比降0.3%、上海环比降0.2%、广州环比降0.4%、深圳环比降0.6%。中国2月59座城市新建商品住宅价格同比上涨，1月为59座上涨。

5. 欧洲央行消息人士称，欧洲央行决策者大致对市场预期的在2019年第二季度首次加息感到满意。即便是鸽派委员也支持今年底结束QE。

6. 特朗普本周就可能公布对中国的多种商品征税，而且打击面较原计划扩大一倍。四位美国政府高级行政官员确认，特朗普准备在本周五以前公布关税方案，准备对一年总值600亿美元规模进口中国的商品征收关税。

投资逻辑：

国债期货：央行行长等部委主要领导人落定，市场反应相对淡定，对新行长政策持续性预期较为一致，随着美联储议息会议在即，市场关注焦点集中在央行如何应对，期债在早盘走势震荡偏弱。午后，财政部宣布将在今日开展国债做市支持操作，给市场带来短端利率下行预期，期债尾盘走高。中期来说，高频数据已经显示出下游需求端的走弱（螺纹钢库存高企、2月房价呈现疲态），我们认为全年经济出现边际放缓的概率仍然较大，后期债市有望面临主导逻辑回归基本面的时间点。短线来说，本周美联储料将实施2018年首次升息，中国央行届时有可能跟进上调公开市场政策利率，甚至面临上调基准利率的超预期风险，届时对利率债或有负面冲击。但今日市场中仍有利好消息，中美贸易摩擦逐渐加大（本周或宣布对中国的多种商品征税），市场风险偏好有所抑制，固收类产品料将成为短线的避风港，今日可上调期债多单持仓。

策略：上调期债多单持仓。

风险点：金融监管超预期趋严。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。