从短期来看，延续震荡，拍储预期和用棉旺季或使棉价宽幅震荡。近期纺企对储备资源依赖性较大，陈棉可用度不错，且性价比较高，预计拍储初期参与热情较高，随着拍储持续，阶段性供应将逐渐饱和。 目前正处于用棉旺季且相对往年偏强，预计短期国内棉花总体呈现震荡格局。总供需平衡下的局部期货仓单充沛或使得期价反复震荡。仓单是行情的双刃剑，目前阶段体现为压力，但当市场反转之时仓单将转变为抢手资源，反而对期货上涨有助推作用。 中期看强，本年度末国储库存已恢复正常，剩余库存棉花质量变数多多，到本年度末抛储结束国储棉或剩余200万吨，因质量不好，可用性不足200万吨，国内棉花存在供给刚性缺口，宏观调控手段进一步收窄，中期看强。 长期看涨，内地种植面积难恢复，供小于求格局将长期存在，进口面临较大变数，难以弥补国内缺口。 姬广坡表示，2018年度棉花将面临国内供求失衡节点。当前国内棉花看起来供给充裕，供给=产量+进口+期末结余+库存，变数在国储库存端，因国储库存已处于低位，且质量问题存疑，2018年度国内面临从供给充裕向逐步偏紧的预期转变，迎来国内供求失衡节点，2018年底国内棉花上涨窗口将打开。棉花期货7年一个周期，从目前棉花期货的位置来看，已处底部区域，上涨比下跌的空间大，顶部可以期待。 市场的投资机会大部分是由于对行情的误判而产生的，姬广坡建议投资者应在供求分析中加入博弈论思维，这将使得对棉花的分析更为全面。 2018年国内棉花供给充裕，仅考虑供求分析，研究人员会轻易得出棉花供大于求，棉花价格将下跌的结论。将国储的数量及质量分析、市场情绪分析加入后即为加入了博弈论思路，这时对2018年棉花期货的走势判断将修正为供需平衡到逐步转紧，棉花价格短期震荡、中长期上涨。 资深农产品专家高崇辉：产不足需、震荡上涨 产量上，官方种植面积低于调研数据。譬如新疆巴斯地区，后开发耕地并未算入官方统计，但工地承包费仍按原来上报的算。供求数据的不准确容易对行情形成误判。 虽然2017/18年度新疆棉花产量增幅较大，但国内总体棉花仍然是产不足需，预计本年度末，国储棉下降到300万吨以下，市场预期下年度难以拍储到足够的棉花，本年度会加大买入量，3月开始拍卖的储备棉预计会大量成交。 2018/19年度新疆棉产量或由2017/18年度的510万吨增加到570万吨，但国内棉花仍然呈现产不足需的情况，2018/19年度新棉上市后，出现抢购的概率较大。预计2018年国内棉花期货价格将上涨，摆脱2017年的上下震荡区间，并在2018年下半年到年底前后涨到20000元/吨附近。 国际方面：预计ICE期棉涨到95美分左右。预计USDA后续会上调美国棉花出口量，期末库存和产量将会下调。预计印度产量后续将下调10万吨-20万吨，这将利多美国出口。预计2018/19年度全球棉花产量将下降。利空因素方面，因种植棉花效益高于大豆玉米，印度棉花种植面积预计增长，或达到1400万英亩。3月下旬如果因这个利空数据出来而使得棉花价格下降，将会出现抄底的机会。 目前一段时间里无论是现货还是期货投资总体应以逢低买入棉花为主，尤其是出现利空因素时，棉花价格大幅下跌时逢低买入，不提倡追高买入。由于各方对2017/18年度国内棉花供求和价格走势分歧大，会使期货棉花价格上下大幅震荡上涨，投资者需把握好操作节奏。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。