十债跌破前低国债期货下跌

【盘面】周三，国债期货价格下跌。国债期货TF1803收报95.840点,下跌0.14%，国债期货T1803收报91.750点,下跌0.23%。十债跌破前期低点91.830。

【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率上涨3.00bp至3.8900，10年期可交割活跃债券170025收益率上涨0.00bp至3.9550。

【资金面】周三，央行进行2000亿逆回购操作，当日净投放资金1000亿，银行间7天回购利率下跌6.35bp至2.8343，资金面有所宽松。

【消息面】上周五，中国2017年12月M2同比增8.2%，预期9.2%，前值9.1%，全年M2同比增8.2%，创历史新低；12月社会融资规模增量为1.14万亿元，预期1.5万亿元，前值1.6万亿元。M2数据创新低下，货币供给增速下降，对国债期货形成压力，但社融增量下降减缓了融资需求，支撑国债期货，总体上对国债期货形成压力。

周三，央行称去年9月30日发布的《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》预计可于2018年1月25日全面实施。定向降准可释放超3000亿流动性，能大量缓解春节前的流动性紧张，对国债期货起到一定支撑。

【操作策略】央行近期逆回购和普惠金融释放的流动性对国债期货形成支撑，但M2增速下降，货币供给宏观审慎，国债期货承压。总体来看，国债期货短期下跌。由于周四GDP等经济数据将公布。建议轻仓试空。若经济数据不太差可空单持有。TF1803合约止损96.100；T1803合约止损92.100。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。