12月7日，走强了近半个月的黑色系期价迎来大幅“降温”，焦炭收跌8%。铁矿、焦煤跌逾7%，盘中一度触及跌停。有人认为，本轮下跌意味着供求关系逆转，跌势开启了；也有人认为“过高”的期现基差要经历修复的过程，且钢市供求关系仍处于紧平衡，价格调整后还会反弹。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第四十六期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为黑色系“降温”后，市场价格怎么走？

从投票结果来看，在本期悬赏问答中，50%以上的市场人士认为期现价差需要修复，钢市价格还会反弹，其中，“赵海波”、“南京金明建材”、“噢啦”、“陈英夺”、“吴兴”、“采文建材”、“王红”、“原董事”、“阿邵”、“阿封”、“(ZZ)Joon”、“聚佳鑫----栗”、“积雨云”、“开心股指”等14位业内人士以其独到的观点获得本次话题“最佳辩手”称号。

本轮期货和现货下跌的主要原因还是因为钢厂背离终端需求一味拉涨，市场恐高情绪蔓延，有价无市导致回调。话题刚开场，“赵海波”就立马表明观点。经过这一轮下跌降温，市场风险得到一定释放，环保停限产导致的资源紧缺情况依旧存在，库存依然偏低，南方由于需求强劲价格会有上涨，但北方天气渐冷工地需求快无，再加南北价差消失导致北材无法继续南下价格肯定会继续回落以便冬储。

“南京金明建材”则从库存和供应两个角度来表明自己的观点：一方面，因为限产及库存减少，导致市场资源紧张，制造出一种恐慌氛围，随着市场需求的减少，价格高位运行，需求端考虑风险，减少采购量，自然会发生逆转。另一发面，由于期货的迅速拉升，导致价格上涨，现在期货受恐高情绪影响，又突然下行，自然也会拉低市场价格；年底将至，环保治理的任务以及受天气及价格因素影响，市场需求整体处于下行，市场供需关系也会变化，高位运行的概率不高，但是大幅下跌的可能性也不高，小幅震荡为主。

“噢啦”表示自2011年钢价回落以来，近期钢价已是新高，短期内钢价不会大幅调整。

市场虽然供不应求，但现在的价格已失去“投资”价值，风险在不断增加，贸易商利润丰厚，都急于获利套现。“陈英夺”认为这种价格是“特殊”事件造成的，后期还会哪来的回哪去，继续会下探。

此次黑色系降温主要是供需错配，以及期货的炒作，引起终端恐慌，买涨不买跌，钢厂更是无底线拉升，引起暴涨。在“吴兴”看来，随着需求减弱，期货资金出逃，本身现货一个月拉升了一千，现货出现抛货套利以及泡沫需要挤压，现货几天内会极速下跌，这是释放风险。然后等库存拐点来到会进入平盘或者小跌过程。关注库存及政策，天气情况.。

从目前来看，降温的可能性越来越低。“采文建材”表示，以南京为例，公祭日全市停工，需求降低至极点，价格并没有受到影响下跌，反而反弹，反观之南京青奥会全市停工，钢价却跌的一塌糊涂。另外，本次上涨建材系全体演绎，而非个例，市场到了卖方市场主导的局面，放眼全国，各地都是涨声一片，在这个大趋势下，背后的原因自然少不了那张”无形的手”，既然如此，自然可以理解目前上涨的底气，所以，个人观点，钢价上涨趋势还会延续。

在“王红”看来螺纹钢没有半点技术含量，利润长期保持在30%以上，极端不合理，所以再涨不可能，大幅下跌也难。

“原董事”认为期货一直在打压钢价，以做空钢铁利润为指导思路，被动被现货拖着走，期货正因为恶意打压所以没起到价格发现的功能。期货做空者不是以供需关系对价格的影响为出发点，而是坚持认为高钢价和钢材高利润不可持续为主导思路恶意做空的。

近期雾霾天气严重，安徽，江苏，湖北已启动3级应急响应，环保作为当前首要力量，保证采暖季钢价高位。“阿邵”预计短期内钢价会以高位震荡为主，幅度不会很大。

环保限产正式启动近一个月，钢价在上月末及本月初已实现三连跳。“阿封”预计接下来钢价会慢涨修复。

“(ZZ)Joon”表示市场受政府的一些政策的影响，出现部分虚高价位，目前可能会有所回归，回归其真实的市场价格，但不至于开启一路走跌模式。

目前钢市处在震荡当中，后期价格处在缓慢下跌通道中。“聚佳鑫----栗”认为随着价格达到冬储预期，完成冬储，才是价格真正达到上升通道。

钢价处在高位，贸易商对明年需求预期不强，冬储行为减弱，所以钢厂选择适度降价让利，不过不会降太多。在“积雨云”看来，期货上主要是双焦带来的一个流动性风险，系统性跟跌。钢厂库存开始累积，后续现货应该还是会震荡偏弱。

“开心股指”分析认为，本次急跌的原因主要有二点；1、库存的消减昙花一现，2.期货黑色系到达前高或破前高，存在调整要求，两方面共振才有“急”跌。后市看点仍在库存，当地主家的余粮不能支撑饥荒时，价格仍会飙。就目前来说，天气变冷和春节将阻碍库存继续消减，加之1805合约存在限制产能满血复活这一强烈利空，想要把价格立即做上去会困难重重。加上年前原油期货可能上市，分流资金，后面钢价向下调整概率大。一切还是以数据来说话吧！

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。