据Mysteel监测，11月份主流贸易商建材日均成交量高达20万吨，高于9月、10月份，叠加限产和检修影响，钢材社会库存连续数周下降，钢价屡创新高！随着时间步入12月，气温降幅逐步增加，工地停工范围不断扩大。12月钢市需求是否还能延续旺盛状态，供需结构又将发生怎样的变化？

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第四十五期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为“旺盛的需求，在12月还能延续吗？”

在本期话题中，“杰”、“高义斌”、“噢啦”、“赵海波”、“李小洋”、“不忘初心”、“朱秀丽”、“吴兴”、“采文建材”、“南京金明建材”、“王永超”、“jensen²⁰¹⁷”、“強哥”和“阿邵”等14位业内人士以其独到的观点获得本次话题“最佳辩手”称号。

12月份，天气转冷，除了南方部分区域还适合施工外，大部分地区工地都已经停工。需求是呈逐日降低的趋势。在“杰”看来，从11月初开始持续不断上涨的钢价促使终端提前采购，透支后续需求。目前钢价开始回落，终端工地又开始观望采购，后期需求预计会有较大回落，促使厂家降价。

目前市场供小于需会缓解，但是不会发生根本性变化。“南京金明建材”认为，今年以来，淡季不淡，旺季不旺，总是偏离了市场规律的怪事，说白了，目前钢市的价格，需求因素并不是决定性的，随着去产能、供给侧改革、环保令的贯彻落实，建材行业上下游发生了巨大变化，甚至有钱也未必能保证用到货的现象出现。所以我认为，当前市场的供需缺乏一个平衡点，涨跌幅趋于理性，才是一个成熟的市场表现，否则就会损害实体经济，实干兴邦，这下没有什么可以干了。现在建筑材料上涨，对于实体经济而言就是灾难。

近期钢材价格有走弱的可能，但不是需求造成的。“高义斌”认为，近期钢材价格上涨，最主要的驱动力是国家供给侧改革使资源偏紧，供需缺口存在，又赶上环保限产工地赶工期，使库存降幅较快，部分规格断货现象，这种现象表明供给端产量不足，使资本市场有了炒作的空间。

持类似观点的还有“李小洋”，在他看来，本轮上涨主要是供需失衡导致，目前的最大利好就是工地需求旺盛，而社会库存紧张。北方因为天气原因，导致压港严重，北材南下不顺，而且本身因为北方限产因素，也没有太多的资源，加上前期北方接了很多冬季出口的订单，南下资源不多。南方这段时间天气良好，白天的大部分时间都适合施工，未出现大范围降雨。所以近期价格还会持续上涨，进入腊月会有所缓解。

“高义斌”表示，在12月5日，中钢协常务副会长顾建国和副秘书长王颖生就曾指出，钢价短期大涨不利于钢铁行业及其上下游发展，钢企追涨杀跌不利于钢市的稳定，最终可能导致钢铁行业和下游行业两败俱伤。

中钢协呼吁，钢铁企业特别是钢铁大型企业以及骨干企业和贸易商，在市场要有定力，要努力维护市场平稳运行，切忌因为环保限产及市场预期，大幅拉涨钢材价格。因此从市场角度看12月中、上旬需求没有减弱的迹象，但政策面又不会让钢材价格上涨过快、过猛。

然而，“不忘初心”却认为，不是需求旺盛，而是下游被政策，钢厂牵着鼻子走，不得已进货，5000关下游已经不接受了，这样会传到终端延期采购，既然都提前了，年后有个急跌月。

“赵海波”表示，目前情况下，首先期螺已高位回落，前期空军损失惨重，后期空军将是主流，其次现货钢厂以百为单位疯狂拉涨，市场恐高情绪蔓延，钢贸商也选择落袋为安，暴涨之后必暴跌，北方需求即将结束，南北价差几乎没有，北材无法继续南下，后续钢价必须大幅回调500左右，才有可能为冬储留下空间。

大家说的似乎都有道理，持观望态度的有“朱秀丽”，在她看来，当前螺纹钢每周有近二十几万的缺口，得看北方因天气因素工地停工后减少的需求量是否超过这个缺口，不然现货下不来，江浙沪及南方基本到年前才会停工，18年春节是2月16日较往年晚。根据产量和需求量推算，大概率库存止跌回升要到12月底或1月初，目前盘面上涨疲弱，毕竟有累库的预期在，拉不上去成材就开始拉原材料，成材就更难下跌。

“我们改变不了，只能接受吧”。“吴兴”似乎有些意兴阑珊，他表示，11月限产前市场统一不看好螺纹钢，钢厂统一减量生产螺纹钢，导致螺纹钢短期供需失衡。我们看空需求，但需求表现不差。今年一系列的政策都是利好钢厂，目的就是为了抬高价格，今年国家在第四季度肯定会硬性提高现货价格，也就是这个大力度的限产，价格确实上来了，所以这个市场你要去和上面较劲肯定是不行的。

因此，“吴兴”认为，12月需求肯定萎缩，但钢厂现在有主导权，会用检修来缓冲需求萎缩。价格会回调，幅度不大，目的让你接受高价冬储。不要用供需理论来衡量价格了，本身已经脱离了价值。加上正策干预，金融炒作，已经不是原来的市场了。十二月我们会以高价冬储结束，明年会一直维持高价，钢厂高利润这个情况！

年底将至，随着需求的放缓，供小于求的局面将会改变。在“采文建材”看来，过去的一周，钢价可谓是蒸蒸日上，涨幅愈演愈烈，但无论钢贸商还是工地都会感到惶惶不安，其实这说明了无论上下游，甚至对于整个行业来说都是不自信的表现，大家对于未来没有信心。钢材虽然属于传统行业，但是在当前互联网经济思维的影响下，资源共享，价格透明度，虽然改变所带来的阵痛影响着每一个钢贸人，随着调控的不断深入，供需平衡，结构合理的钢材行业定会涅槃重生。

上周国内钢价上演史上罕见涨幅，资源规格短缺、钢厂价格大幅拉升，是推动价格上涨的客观因素。在“陈英夺”看来，钢价在短期内暴涨，也导致终端用户普遍转入观望，成交量日渐萎缩。在手中资源利润已经非常高的情况下，商家将会逐步考虑获利套现，价格高位松动回调。

总之，“王永超”认为，12月下旬，西北，北方工程停工，年度考核结算，资金紧张等对市场心态造成压力，市场以走货减仓成交为主，盘整下跌。

“jensen²⁰¹⁷”认为，经历11月中下旬的加紧采购，12月终端需求将逐步萎缩，高位贸易商囤货可能性不大。但螺纹库存历史低位，冬季限产不会放松，应该不会出现明显供大于求的局面，但涨势肯定会逐步放缓，期现往中间靠拢。

“強哥”表示，11月至12月初，螺纹钢价格涨得太快，今日普遍涨80-120，目前广东广西钢价已破5000。低库存，高需求，加上外来资本炒作不断推高钢价。但推得越高，风险越大！寒冬来了，资本炒作会撤退，北方工地停工，供需两弱。本月中旬钢价很快回调。下行空间不小。

“阿邵”分析认为，我库月库存出现大幅下滑，但周库存却在逐渐回升。出库量基本保持不变，但进库大幅增加，一方面月底月初商家订单到货日，可能导致进库的大幅增加，另一方面出库情况一如既往保持常态，表明当前需求不能单纯用萎缩和膨胀形容，即使变化也是一个过程，从上周出库量看，需求变化比较小，但可怕的是市场商家心理预期发生变化，部分商家对价格恐高表现出来，存在暗中降价现象，预计12月需求会逐渐缩小，价格目前过高，泡沫成分很大，价格有可能出现"大跌眼镜"现象。

从本期话题的投票结果来看，将近60%的市场人士认为12月需求将萎缩，市场供大于求。而在12月伊始，似乎印证了需求将萎缩一样，钢材价格更是迅猛上涨，直到近期才有所回调。

正如Mysteel分析师沈一冰所言，目前钢市缺货现象仍在，供求关系尚未逆转，当前更多是心理预期不佳，短期钢价或进入震荡调整期，持续大跌可能性不大。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。