近日，国内玉米期货进入回升通道但势头不足。上周五(11月10日)，玉米期货主力合约收报1685元/吨，日内上涨1.69%；玉米淀粉期货表现更为强势，涨6.9%，报收2076元/吨，最高冲至2096元/吨。

分析人士认为，随着新粮稳步上市，新玉米晾晒进度加快，干玉米供应增多，市场对后市粮价表示担忧，但受海运物流成本等因素支撑，玉米整体偏弱，淀粉期货近期也兑现了较多涨幅，对玉米系期货短期观望为宜。

供应增多压制粮价

从产区来看，目前正是新粮上市的时候，玉米现货价格整体稳定，华东、华北局部地区价格波动，有所上涨，产区天气晴朗，新玉米晾晒进度加快，干玉米供应增多。

具体来看，分析人士表示，东北地区方面，目前玉米收购价下调行情基本结束，正逐步企稳并出现阶段性回调趋势，受新粮上量主导，粮价承压明显，基层对后市利空有所担忧，出现理性惜售心态；近期局地持续降水，因受潮问题，预计雨后抛售可能加大。华北地区方面，新粮稳步上量，山东中南部新玉米霉变普遍达到4%，处于偏高水平，可做禽料。此外，针对玉米品质的收购难问题，有关部门发布了秋粮收购紧急通知。

销区方面，饲料企业备库基本结束，采购意愿不足，港口到货陆续加大，海运物流成本仍处高位，玉米价格走弱但难有明显下行空间。

此外，从港口情况来看，南港玉米日均出货量加快，进口消耗接近尾声，北港价格下调，采购心态加强，海运优势增加，集港增加提振，贸易心态增强。

玉米、淀粉强弱有别

对于当前玉米较下游玉米淀粉期价表现偏弱的分化形势，整体表现为玉米系维持高位，淀粉继续走强。兴证期货农产品分析师李国强表示，这与两品种基本面供需格局密不可分。

据他介绍，玉米方面，目前下游深加工企业观望情绪较重，收购玉米态度谨慎，多维持安全库存。养殖业恢复缓慢，饲料终端需求偏弱。而玉米淀粉市场，华北地区物流紧张，运费上涨，叠加华北环保影响，市场担忧后期淀粉供应，下游企业积极采购淀粉备货，淀粉企业库存见底，货源紧张，淀粉价格处于高价位。“玉米淀粉市场现货价总体稳定，山东、河南部分地区价格上涨。”

展望后市，弘业期货分析师周俊旸认为，玉米新粮稳步上量，基层惜售情绪，华北粮质不佳，秋粮收购紧急通知公布后，运费持续高位，现货价格止跌企稳。玉米期货价格在淀粉强势支撑下继续站稳5日均线，于前期窗口处略显犹豫，建议多单谨慎持有，关注1680元/吨-1690元/吨压力带处方向选择。

“淀粉方面，现货高位继续稳中上涨，开机率创新高，但库存始终难以回升，叠加11月15日起采暖季环保限产预期以及泰国水灾导致的木薯淀粉价差扩大，基本面各类利好汇集。盘面仍然贴水较多，有继续上涨空间，但资金炒作加入后不定因素增加，建议多单继续持有，注意及时止盈。”周俊旸说。

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。