霜降才刚过，“北材南下”却早已成为了市场热议的话题。在往年，南北价差都是10月份才开始逐步攀升，并且成为“南下”的主要动力。而今年8月份开始，南北价差就攀升至400元/吨以上，且到目前为止一直在600元/吨上下浮动。对此，有人认为价差提前攀升，“南下”资源总量或创历年新高，但也有人表示，今年环保检查这么严，钢厂产量受限，“南下”资源影响有限。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第四十一期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为“北材南下年年有，今年是个啥情况”在本期话题中，来自“我的钢铁网”手机APP的“吴兴”、“高义斌”、“杰”、“采文建材”、“瞿郧峰”、“南京金明建材”、 “赵海波”7人和来自“我的钢铁网”微信公众号的“但堂华”、“开心股指”、“A华宝晋钢~薛刚”、“阿邵”4位业内人士以其独到的观点获得本周“最佳辩手”称号，同时也感谢其他业内人士的踊跃发言和评论。

北方提前进入冬歇期，也进入限产期，个人认为南下冲击力比往年要小，十月社会库存没有大增加。“吴兴”表示，现在经销商希望跌而做冬储，而钢厂逼下游接受高价，关注库存变化。

今年华北地区采暖季限产50%，如果钢厂都按照限产令执行的话华北地区钢铁产量是有限的，不会有多余的产量流向南方市场。“高义斌”提出，今年主要南下的钢铁产量来自东北和西北地区。

从目前看西北和东北地区钢铁整体利润要低于南方各钢厂，采暖季期间没有针对东北和西北各钢厂的限产通知，这对产量居高不下、进入四季度又是需求淡季产生了在本地区销售压力的预期。“高义斌”认为，现在钢厂整体利润情况很好，南北钢材价格现有一定价差，四季度又是南方施工旺季，对钢材需求有一定支撑。“在这种情况下东北和西北钢厂布局南方市场比往年有所提前，在运量上也会大于去年同期，西北地区南下资源低于东北地区，但是要高于去年同期。”“对南方市场价格将会产生下行的推力。”

“薛刚”认为，供应端利好基本释放，终端需求持续走弱，其中北方地区受环保和天气因素双重影响，需求停滞。钢市供应收缩，需求同步下降，短期钢价难言乐观。

“今年北材南下启动的早，结束的也早。”“杰”谈到，今年由于南北价差比较明显，北方钢厂早早开始北材南下。然后由于环保停工，北方更多钢厂计划将资源投放到南方。他指出，由于北材南下加剧竞争，南方价格势必回落，南北差价缩小。另外由于北方工地开春后赶工期将大量采购钢材，贸易商也将提前冬储。“预计北材南下数量将在11月份达到峰值，后面快速回落！ ”

“采文建材”认为，介于国家第四次批复投资项目相继进入大规模实施阶段，国内需求稳定增长，随着下半年在去产能、经济督查推动，市场信心足，下半年还是高位震荡为主，回到3000以下已暂时无法实现。

这么高的差价可以看出北方限产落实力度没有炒作的那么强。“瞿郧峰”表示，这段时间南北钢价会慢慢平衡，后续走势主要还是看库存增减。

“南京金明建材”认为今年的北材南下有四点不同，一是往年因为天气转冷，需求减少南下；二是因停工范围广，时间长及钢厂限产南下；三是今年南北方价格差较高，利益驱动南下；四是南下钢企积极性大于钢贸商。

“影响有三点。” “南京金明建材”进一步谈到，一是南方市场钢材竞争更加激烈，二是因南下，市场会出现供大于求的现象，三是目前期货看空较多，会导致钢价震荡下行趋势明显。“其实，随着交通发展，全国资源共享，消化产能过剩问题，减少区域性环保压力，利于行业长期健康发展，提升钢厂竞争意识。”

北方天气转冷，需求萎缩，北材南下是例年常态。“赵海波”表示，今年钢厂早布局早动手，都想资源早到市场，让利润最大化。随着后续北方资源到达南方，库存增加，南方本地钢厂也要维持市场份额，南北价差将逐步缩小。

“但堂华”提出，今年北方与南方钢铁价格很早就拉开了价差，到目前价差也维持在高位。他认为价差是北材南下一个原因，另一个原因也在于北方需求不好。“限产在限制供给的同时也限制了需求，我们看到北方产量在下降，同时北材南运规模在增加，但北方城市的库存并没有明显去化，说明需求下降幅度较大。” “但堂华”提醒，北材南下随后也可能导致南方库存积累，之后还需要关注需求数据和库存变化来看北材南下影响。

今年钢厂效益非常好，同往些年的惨淡经营成鲜明对比。同时，政府干预钢市达到一个小高潮。“开心股指”表示，北方限产停工和南北的高价差趋动北钢南下，这势比会对南方钢材市场形成冲击。“因为从公开的数剧来看，产能虽砍掉一亿多吨，加上如今的限产，总的来说，供的多。”他表示其后面更多的是关注政策。

“A华宝晋钢~薛刚”认为，供应端利好基本释放，终端需求持续走弱，其中北方地区受环保和天气因素双重影响，需求停滞。钢市供应收缩，需求同步下降，短期钢价难言乐观。

今年钢市行情很特殊，低库存持续支撑钢价上行，环保端在消息面上持续跟进，多利好于钢市，只是十月后出现环保停工。“阿邵”表示到。“然而环保停工实施并不广泛，对钢市需求端影响小于环保限产对供给端影响，钢市整体处于基本供需平衡。”他认为，相比今年钢市大环境，往年是不存在的，如今在环保停工提前情况下，北材大量提早南下，会破坏南方供需平衡，冲击钢市，给钢价上行带来阻力，钢价拉高可能性很小。“同时钢厂长期受原料高成本影响坚决挺价，因此钢价大幅走低很难，接下来钢价或将长期处在震荡状态。”

备注：数据仅供参考，不作为投资依据。